2026年1月13日，北京 - CBRE世邦魏理仕發(fā)布《2025年北京房地產(chǎn)市場回顧》指出：2025年，北京辦公樓市場新增供應(yīng)十一年低谷趨緊縮，空置率季度四連降顯韌性；零售物業(yè)市場城市更新激活新消費(fèi)，業(yè)主策略調(diào)整助空置率回落；倉儲物流市場供應(yīng)洪峰壓頂，制造業(yè)成租賃市場"定海神針"；商務(wù)園區(qū)市場生命科學(xué)園區(qū)主導(dǎo)全年新增供應(yīng)，租金承壓倒逼運(yùn)營升級；物業(yè)投資市場企業(yè)買家"抄底"核心資產(chǎn)，北京大宗交易市場迎來戰(zhàn)略配置窗口。
優(yōu)質(zhì)辦公樓市場
新增供應(yīng)十一年低谷趨緊縮，空置率季度四連降顯韌性
2025年，北京辦公樓市場新增供應(yīng)總量僅錄得18萬平方米，刷新了2015年以來的歷史新低，其中第四季度未有項目入市。新增供應(yīng)的收縮，在客觀上緩解了市場的去化壓力。
2025年的新租需求呈現(xiàn)出"前高-中弱-后穩(wěn)"的特點，交易類型仍以搬遷需求為主導(dǎo)，占比達(dá)76%。企業(yè)在控制成本的同時，更傾向于通過"區(qū)位不變、品質(zhì)提升"的方式改善辦公條件。而對跨區(qū)域搬遷的租戶來說，麗澤依然是最有吸引力的板塊，持續(xù)承接來自CBD、金融街、中關(guān)村等區(qū)域的外遷需求。值得注意的是，與去年相比，搬遷交易面積有所下滑，這主要?dú)w因于年內(nèi)租約重組及續(xù)約談判落地性增強(qiáng)，續(xù)租交易數(shù)量持續(xù)增加。除此以外，全年擴(kuò)租和新成立需求僅溫和修復(fù)，對整體成交規(guī)模的拉動作用有限。
從行業(yè)需求來看，TMT持續(xù)作為年內(nèi)最核心的需求來源，以算力為支撐的系統(tǒng)解決方案、人工智能及大數(shù)據(jù)/云計算等細(xì)分賽道保持活躍。而金融業(yè)恢復(fù)緩慢，新租多為小面積；雖在本季度有萬平方米級成交短期提振，但持續(xù)性不足，未能扭轉(zhuǎn)全年需求疲軟的格局。專業(yè)服務(wù)業(yè)中，中資律所及咨詢類企業(yè)升級換遷需求持續(xù)釋放，穩(wěn)居需求第三位。文體娛樂板塊本季度出現(xiàn)年內(nèi)第二筆萬平方米級交易，全年新租交易面積躍升至第四位。
全年全市凈吸納量累計達(dá)43.8萬平方米，從而推動空置率同比下降1.9個百分點至19.1%。其中，本季度受多筆大面積成交帶動，凈吸納量環(huán)比上升10%。甲級市場去化優(yōu)勢顯著，全年凈吸納量貢獻(xiàn)達(dá)70%。區(qū)域表現(xiàn)持續(xù)分化：科技中心子市場（中關(guān)村、望京、奧體）持續(xù)承接頭部科技企業(yè)的擴(kuò)租、整合及升級型搬遷等需求，成為全年去化的核心引擎。其中，中關(guān)村空置率率先降至全市最低水平。CBD、金融街、王府井、燕莎及東二環(huán)等傳統(tǒng)區(qū)域，因金融和部分TMT企業(yè)整合退租，去化壓力凸顯，乙級及老舊項目尤為嚴(yán)峻。
在新增需求恢復(fù)偏慢、企業(yè)降本訴求持續(xù)增強(qiáng)的背景下，業(yè)主間價格競爭加劇。年末，全市平均租金面價同樣本比環(huán)比下降2.7%，至每月每平方米228.5元，全年累計跌幅達(dá)10.7%。其中，金融街受金融行業(yè)整合及需求偏弱影響，全年跌幅居前；而中關(guān)村子市場則率先實現(xiàn)年度租金降幅收窄。甲級項目通過價格調(diào)整換取成交規(guī)模，成功吸引部分乙級及老舊項目租戶升級換遷。而乙級市場在傳統(tǒng)區(qū)域中承壓更為明顯，租金下行幅度大于甲級市場。這種分化進(jìn)一步凸顯了市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的趨勢。
世邦魏理仕華北區(qū)辦公樓租賃交易-租戶代表負(fù)責(zé)人袁慧表示："2026年，北京辦公樓市場預(yù)計將迎來一輪供應(yīng)小高峰，全市有近53萬平方米的優(yōu)質(zhì)項目計劃入市，其中大部分位于核心區(qū)位、并具備超高品質(zhì)。與此同時，凈吸納量有望維持"量穩(wěn)"的運(yùn)行格局。大量新項目的涌入，無疑為尋求升級搬遷的租戶，尤其是超大面積租戶，提供了更多優(yōu)質(zhì)選擇；但這也同時對既有樓宇的租戶留存帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這意味著市場競爭將進(jìn)一步加劇，并從單一價格競爭轉(zhuǎn)向物業(yè)綜合價值競爭。CBRE通過對過去三年北京成熟辦公樓留存率的分析發(fā)現(xiàn)，租戶結(jié)構(gòu)對留存率的影響最為顯著，是樓宇抗風(fēng)險能力和整體穩(wěn)定性的決定性因素。這要求業(yè)主在招募或盤點租戶時，必須識別出具有穩(wěn)定性和成長性的租戶，并為其提供精準(zhǔn)的營銷和定制化的解決方案。此外，在面臨租戶流失時，業(yè)主應(yīng)將短期的空置壓力轉(zhuǎn)化為調(diào)整租戶結(jié)構(gòu)、優(yōu)化功能業(yè)態(tài)的契機(jī)，實現(xiàn)從被動等待到主動出擊的轉(zhuǎn)變。唯有通過精細(xì)化管理、差異化定位和持續(xù)的服務(wù)創(chuàng)新，才能在市場底部修復(fù)階段抓住機(jī)遇，最終提升物業(yè)的長期價值。
優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)市場
城市更新激活新消費(fèi)，業(yè)主策略調(diào)整助空置率回落
2025年，北京零售物業(yè)市場新增供應(yīng)總量53.4萬平方米全部來自城市更新項目，標(biāo)志著"以舊換新"成為市場主線。其中第四季度迎來中關(guān)村大融城和隆福寺兩個位于次級商圈的城市更新項目入市，合計新增供應(yīng)29.4萬平方米，同時核心商圈一家百貨公司因租約到期停業(yè)。與供應(yīng)端的改造同步，商業(yè)項目的運(yùn)營主體變動頻繁，揭示在消費(fèi)需求變化與同質(zhì)化競爭壓力下，老牌項目通過尋求經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型、業(yè)態(tài)重塑與內(nèi)容創(chuàng)新來重獲競爭力。
2025年1-11月北京市社會消費(fèi)品零售總額同比下降3.1%，盡管仍為負(fù)增長，但降幅已有所收窄，顯現(xiàn)出市場逐步回穩(wěn)的積極信號�？v觀全年，餐飲作為最大業(yè)態(tài)，其內(nèi)部結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級。本季度，餐飲業(yè)態(tài)擴(kuò)張持續(xù)放緩，占比從年初的49%逐步降至42%，小吃快餐等缺乏體驗、易被外賣替代的純性價比模式需求減弱最明顯，而本土化品質(zhì)正餐和茶飲烘焙維持積極的擴(kuò)張步伐，其中武漢餐創(chuàng)與云貴川料理等地方特色餐飲，新機(jī)遇不斷涌現(xiàn)。零售方面，服飾鞋包類從年初到年末呈現(xiàn)回升態(tài)勢，本土、年輕設(shè)計師品牌與潮流服飾零售占比顯著提高。在消費(fèi)者"情緒悅己"需求、業(yè)主提升消費(fèi)體驗和文化認(rèn)同訴求的推動下，生活方式新店占比攀升至全年最高8.4%，尤其在非核心商圈占比顯著上升，如DT-X凱德MALL西直門店。運(yùn)動戶外、健康消費(fèi)品類展現(xiàn)出超越周期的韌性，新店占比各季穩(wěn)定，沉浸式、場景化體驗店保持溫和可持續(xù)的增長。奢侈品主動優(yōu)化布局，關(guān)閉低效門店，聚于核心商圈的地標(biāo)性旗艦店，以提升單店效益和體驗。此外，"首店經(jīng)濟(jì)"持續(xù)升溫，成為撬動傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代潮流、本土特色與國際視野融合發(fā)展的核心驅(qū)動力。然而，其紅利日益集中于少數(shù)運(yùn)營能力極強(qiáng)或經(jīng)過深度調(diào)改的項目，市場分化現(xiàn)象愈發(fā)顯著。
在經(jīng)歷此前老牌項目品牌客戶流失導(dǎo)致空置率連續(xù)四個季度上升的局面后，本季度全市空置率首次下降，并回落到去年同期水平。業(yè)主普遍采取租金讓步、轉(zhuǎn)向更具客流粘性的餐飲或生活配套業(yè)態(tài)等招商策略，加之政府推動商圈升級、首店引進(jìn)等消費(fèi)提振政策逐步顯效，助力空置面積去化。至季末，全市購物中心首層平均租金同樣本比環(huán)比加速下降1.0%，至每天每平方米30.0元，全年平均租金累計跌幅達(dá)2.4%。市場區(qū)域分化顯著，中關(guān)村、望京、奧體等次級商圈受新增項目直接沖擊與本地需求支撐不足影響，租金承壓較為突出。反觀核心商圈，則憑借品牌升級與場景煥新，成功維持了相對穩(wěn)定的出租率與租金水平。
世邦魏理仕華北區(qū)域董事總經(jīng)理劉煥麗指出："2026年，北京零售物業(yè)市場預(yù)計將有超過50萬平方米新增供應(yīng)入市，其中在成熟商圈主要是改造項目，而在城市副中心等外圍商圈則有大型新建項目將入市，定位較為多元，或聚焦"情緒價值"、"古跡+商業(yè)"等主題，或通過打造非標(biāo)商業(yè)體和沉浸式場景吸引客流，預(yù)計將為局部市場注入差異化內(nèi)容與新鮮活力，有助于推動北京商業(yè)向"多中心、網(wǎng)絡(luò)化、差異化"的高層次發(fā)展。短期內(nèi)消費(fèi)全面回暖仍需時間，預(yù)計租金尤其是次級商圈仍面臨下行壓力。近期北京政策著力通過首貸貼息、消費(fèi)信貸、支付便利等金融支持提振消費(fèi)，同時推動餐飲業(yè)、文旅文創(chuàng)的高質(zhì)量發(fā)展，鼓勵打造消費(fèi)體驗空間和文旅融合業(yè)態(tài)，支持傳統(tǒng)技藝與現(xiàn)代設(shè)計組合創(chuàng)新，推進(jìn)品牌IP授權(quán)轉(zhuǎn)化和文創(chuàng)產(chǎn)品開發(fā)。在此背景下，具備強(qiáng)大IP屬性、卓越運(yùn)營能力與內(nèi)容創(chuàng)新精神的項目將獲得更多政策支持與市場青睞，而那些定位模糊、內(nèi)容老化的項目則將面臨進(jìn)一步出清或改造的嚴(yán)峻壓力。
倉儲物流市場
供應(yīng)洪峰壓頂，制造業(yè)成租賃市場"定海神針
2025年，北京倉儲物流市場新增供應(yīng)錄得140萬平方米，導(dǎo)致全市空置率年末躍升至40.7%，這兩項指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。廊坊累計入市51.1萬平方米，為近五年的最低水平；天津28.2萬平方米，為近六年最低。由此可見，兩市的供應(yīng)壓力都有所緩解。其中第四季度，北京及環(huán)京的廊坊、天津同步迎來年內(nèi)的供應(yīng)高峰。北京平谷馬坊子市場集中交付三個項目，共計99.5萬平方米，其中東久新宜項目以84.3萬平方米刷新亞洲單體物流項目紀(jì)錄。廊坊和天津則共有四個新項目交付。
從全年來看，北京倉儲需求邏輯已完成從上半年由第三方物流主導(dǎo)的"降本換遷"到下半年由制造業(yè)驅(qū)動的"品質(zhì)升級"的轉(zhuǎn)型，這使得新租需求的底盤得以穩(wěn)固。以汽車零部件、醫(yī)藥及電子通訊為主的制造業(yè)積極釋放搬遷或擴(kuò)租的需求，其新租占比達(dá)40%，且集中落地在平谷、馬駒橋及密云子市場。全年北京整體市場凈吸納量達(dá)到18.2萬平方米，其中第四季度錄得10.7萬平方米，創(chuàng)下近兩年表現(xiàn)最好的一個季度，即使刨除新項目影響，既有項目的吸納表現(xiàn)也實現(xiàn)了環(huán)比翻倍增長。環(huán)京市場中，廊坊全年凈吸納量達(dá)119.2萬平方米，創(chuàng)歷史新高，由廣陽和固安兩大子市場領(lǐng)跑，新租需求以第三方物流為支柱。天津新租表現(xiàn)則是制造業(yè)和第三方物流平分秋色，共同推動全年凈吸納量至37.1萬平方米。值得一提的是，年末兩大市場空置率較去年年底水平均有顯著下降。
由于供需結(jié)構(gòu)和租金基數(shù)存在明顯差異，北京和環(huán)京的廊坊、天津市場在年內(nèi)租金走向上形成鮮明反差。年末北京全市平均租金近十年來首次跌破"40"大關(guān)，降至每月每平方米37.1元，同樣本比環(huán)比降幅為3.3%，全年降幅達(dá)到14.8%，其中平谷、密云和順義其他等區(qū)域降幅領(lǐng)先，其他各子市場業(yè)主在空置壓力下普遍增加租金靈活性以維系存量客戶。相比之下，廊坊和天津租金降幅則在年末開始收窄，其中廊坊經(jīng)開區(qū)、固安、廣陽、霸州、天津北辰等子市場因空置水平較低，租金已逐步筑底企穩(wěn)。
世邦魏理仕華北區(qū)域董事總經(jīng)理劉煥麗表示："2026年，在京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的推動下，北京、廊坊、天津倉儲物流市場將進(jìn)一步融合。CBRE通過對三地項目當(dāng)前租金和近三年去化表現(xiàn)的分析發(fā)現(xiàn)：距離北京城區(qū)遠(yuǎn)近是影響租金的核心因子，而位于制造業(yè)聚集區(qū)的項目也能獲得顯著的租金溢價，且這兩大因素的顯著性在近幾年逐年增強(qiáng)；此外，樓齡則是影響去化率的最重要因素，新項目的硬件標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)營效率能夠拉動項目去化。在此市場邏輯下，北京近郊項目預(yù)計將維持穩(wěn)定的剛需，未來活動將為存量的優(yōu)化調(diào)整；而北京平谷、廊坊北三縣、廣陽、固安、天津武清、濱海新區(qū)等子市場則將拉動對高標(biāo)準(zhǔn)和品質(zhì)、產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈和承載力的增量需求。預(yù)計北京部分租金水位尚處高位的區(qū)域和項目租金仍有下行空間，而廊坊、天津?qū)⒂懈鄥^(qū)域的租金趨向穩(wěn)定。
商務(wù)園區(qū)市場
生命科學(xué)園區(qū)主導(dǎo)全年新增供應(yīng)，租金承壓倒逼運(yùn)營升級
2025年，北京商務(wù)園區(qū)市場累計迎來7個新項目入市，總供應(yīng)體量達(dá)59.8萬平方米，這些項目主要集中于北清路和亦莊經(jīng)開區(qū)子市場，其中6個項目均為生命科學(xué)專項園區(qū)。隨著復(fù)合型空間產(chǎn)品的持續(xù)交付，商務(wù)園區(qū)功能正從傳統(tǒng)的研發(fā)辦公載體加速向"研發(fā)+中試+生產(chǎn)"的全鏈條產(chǎn)業(yè)承接平臺演進(jìn)，這一轉(zhuǎn)變精準(zhǔn)對接了高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展對一體化空間的需求。
2025年，全市凈吸納量錄得46.5萬平方米，其中第四季度14.8萬平方米，存量市場整體表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，以亦莊經(jīng)開區(qū)子市場需求表現(xiàn)最為突出。全年經(jīng)開區(qū)在政府招商引資政策的持續(xù)推動下，吸引集成電路及醫(yī)藥健康類外地企業(yè)加快進(jìn)駐布局，區(qū)域產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化。電子城子市場在價格調(diào)整背景下，同區(qū)搬遷及升級需求集中釋放，促使多宗萬平方米以上成交落地，顯著提升了子市場租賃活躍度。泛中關(guān)村集群則在TMT及醫(yī)藥健康企業(yè)搬遷與整合需求的有力支撐下，空置率延續(xù)下行趨勢。
從全年新租需求結(jié)構(gòu)來看，TMT行業(yè)以約40%的占比居首，主要集中于東升及上地軟件園，電子城次之；醫(yī)藥健康類需求在北清路新項目集中交付及亦莊專項園區(qū)產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)帶動下實現(xiàn)去化，全年占比約31%；工業(yè)品制造相關(guān)企業(yè)需求占比約17%。整體而言，新租需求高度集中于具備成熟產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與完善配套能力的核心子市場，市場去化呈現(xiàn)出愈加明顯的結(jié)構(gòu)性分化。
全市租金整體仍處于下行通道，本季度全市平均租金報價同樣本比環(huán)比下降2.4%，全年降幅達(dá)到10.9%，至每月每平方米131.1元。全年各子市場降幅均較去年有所擴(kuò)大，其中泛中關(guān)村集群降幅繼續(xù)領(lǐng)先。在新增供應(yīng)持續(xù)增加及需求端審慎情緒的雙重影響下，業(yè)主方普遍通過靈活的租賃策略與租金讓步來緩解去化壓力。在此市場環(huán)境下，具備強(qiáng)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營能力、明確專項功能以及政策導(dǎo)入等優(yōu)勢的園區(qū)，展現(xiàn)出更強(qiáng)的抗壓性。
世邦魏理仕華北區(qū)域董事總經(jīng)理劉煥麗表示："2026年，北京商務(wù)園區(qū)市場將迎來近64萬平方米的新增供應(yīng)，其中八成以上集中在北清路區(qū)域，且大多為業(yè)態(tài)、功能相近的生命科學(xué)園區(qū)產(chǎn)品，預(yù)計區(qū)域市場競爭將加劇，而產(chǎn)品競爭將更多取決于細(xì)分賽道定位、空間功能匹配度及產(chǎn)業(yè)運(yùn)營能力。政策層面，北京持續(xù)構(gòu)建科技金融體制、成果轉(zhuǎn)化行動及標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)等方案，聚焦人工智能、北斗時空、數(shù)字空間等產(chǎn)業(yè)，通過場景開放與資源協(xié)同，引導(dǎo)高精尖產(chǎn)業(yè)集聚。相關(guān)政策有望持續(xù)釋放專精特新企業(yè)及科技成果轉(zhuǎn)化項目對高品質(zhì)、復(fù)合型空間的需求，為園區(qū)去化提供中長期支撐。建議業(yè)主在設(shè)計入駐優(yōu)惠方案時，跳出單純的"降租"思維，結(jié)合政府的政策導(dǎo)向，將"空間提供商"轉(zhuǎn)變?yōu)?產(chǎn)業(yè)服務(wù)商"和"生態(tài)構(gòu)建者"，通過深度嵌入本區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈，協(xié)助租戶了解并申請政府的各項政策支持，提供超越物理空間的服務(wù)，可考慮與區(qū)域內(nèi)其他園區(qū)聯(lián)動招商和提供服務(wù)，吸引到真正有潛力、有價值的高精尖企業(yè)，實現(xiàn)園區(qū)的可持續(xù)發(fā)展。
物業(yè)投資市場
企業(yè)買家"抄底"核心資產(chǎn)，北京大宗交易市場迎來戰(zhàn)略配置窗口
2025年，北京大宗交易市場累計交易達(dá)成40筆，總額232.7億元，其中第四季度錄得9筆交易落地，成交總額47.3億元，環(huán)比上漲38%。盡管全年交易額同比下降37%，但交易宗數(shù)僅下降13%，這表明市場在年內(nèi)保持了一定活躍度，只是單筆成交規(guī)模趨小。中資機(jī)構(gòu)投資者成交稀缺是導(dǎo)致全年交易額下降的主要原因。
隨著市場價格調(diào)整的逐步深入，以及核心資產(chǎn)"抄底"窗口的開啟，買賣雙方的博弈已從持幣觀望轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性的接觸與出價。本季度一個標(biāo)志性的焦點案例--CBD核心區(qū)的優(yōu)質(zhì)商辦項目被民營藥企以22.5億元總價（折合約3.2萬元每平方米單價）成功"抄底"入場，通過法拍"一拍即成"的果斷性，為北京核心區(qū)物業(yè)劃定了新的價格錨點，標(biāo)志著核心資產(chǎn)估值已進(jìn)入極具吸引力的配置區(qū)間，無疑成為提振市場信心的標(biāo)志性事件。
回顧全年，企業(yè)（房地產(chǎn)非主營業(yè)務(wù)）購置資產(chǎn)是市場的重要支撐力量，全年交易宗數(shù)占比達(dá)71%，目的既有自用也有投資。其中，外地企業(yè)在北京核心區(qū)域布局表現(xiàn)尤為積極，反映出北京核心區(qū)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在周期波動中依然具備穩(wěn)固的戰(zhàn)略投資價值，疊加當(dāng)前價格調(diào)整所帶來的窗口期，顯著降低了入場門檻，促使企業(yè)加快了總部型或長期配置型資產(chǎn)的落地節(jié)奏。本季度市場以自用型買家為主導(dǎo)，其交易額占總成交的47%。自用型買家持續(xù)偏好"核心區(qū)小體量、低密度"辦公資產(chǎn)，典型案例包括東城區(qū)獨(dú)棟辦公項目以約4億元成交，以及二環(huán)內(nèi)稀缺低密度辦公資產(chǎn)被機(jī)關(guān)單位以3.1億元購入。盡管機(jī)構(gòu)投資者對具備高度稀缺性、穩(wěn)定現(xiàn)金流的大體量資產(chǎn)保持關(guān)注，但在交易推進(jìn)和落地時表現(xiàn)仍然極為審慎，對當(dāng)前該類資產(chǎn)的資本化率有更高的預(yù)期。然而，我們也看到，部分機(jī)構(gòu)投資者已開始對其投資策略進(jìn)行多元化的探索，以期對稍縱即逝的投資機(jī)會作出更迅速的反應(yīng)。
從資產(chǎn)類型來看，辦公板塊在本季度及全年均占據(jù)主導(dǎo)地位。2025年全年辦公類資產(chǎn)交易額占比達(dá)64%，其中核心區(qū)域辦公樓占比37%，次級商圈占比13%。在整體市場承壓的背景下，核心及次核心區(qū)域商辦資產(chǎn)仍是資金配置的主要方向，顯示市場在價值重構(gòu)過程中，對中心城區(qū)資產(chǎn)的確定性依賴度較高。與此同時，公寓板塊表現(xiàn)相對穩(wěn)健，季內(nèi)核心區(qū)域一座優(yōu)質(zhì)公寓項目順利完成易主，這有力體現(xiàn)了長租公寓在波動環(huán)境下的防御屬性及穩(wěn)定現(xiàn)金流優(yōu)勢。
世邦魏理仕華北區(qū)投資及資本市場部負(fù)責(zé)人李浩指出："近期國家宣布將重點城市的超甲級和甲級品質(zhì)辦公樓、四星級及以上酒店納入公募REIT底層資產(chǎn)。北京作為核心一線城市，其空置率和未來供應(yīng)在主要城市中處于相對較低水平，其資產(chǎn)表現(xiàn)出租金穩(wěn)定性和韌性的優(yōu)勢，因此，其對投資者的配置價值有望進(jìn)一步釋放。此外，隨著人民幣不動產(chǎn)金融生態(tài)的日益成熟，多層次資本市場體系已構(gòu)建完成，將以多種資本結(jié)構(gòu)實現(xiàn)對不動產(chǎn)全生命周期的覆蓋。在此背景下，北京的辦公、物流及零售等傳統(tǒng)核心資產(chǎn)仍將是險資及大型機(jī)構(gòu)的重要配置方向。同時，長租公寓、社區(qū)型零售等具備穩(wěn)定現(xiàn)金流特征的"To-C"類資產(chǎn)正受到越來越多機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，預(yù)計將共同推動北京大宗交易市場進(jìn)入"穩(wěn)步修復(fù)、結(jié)構(gòu)分化"的新階段，核心資產(chǎn)成交有望率先企穩(wěn)并逐步放量。
